近期，首批公募基金2026年第一季度的投资报告陆续公布，那些专注于科技领域的基金经理们的资产配置调整也随之清晰呈现。通过对这些报告的梳理分析，一个明确的趋势浮现出来：基金经理们正将目光聚焦于人工智能产业链的上游关键环节，特别是电力保障与通信基础设施。
AI浪潮下的上游掘金逻辑
人工智能技术的迅猛发展，正深刻改变着科技投资的布局逻辑。平安鼎越的基金经理林清源指出，一季度AI领域技术迭代速度不减，特别是开源AI智能体的崛起与广泛应用，不仅实现了本地自主运行，更显著带动了相关资源消耗的激增。他认为，这类智能体是推动AI从对话工具向自主执行实体转变的关键，将形成一个强大的正反馈循环，持续放大对底层硬件与能源供应的长期需求，从而强化整个生态的规模扩张。
这一判断直接影响了基金的配置方向。从已披露的信息来看，绩优科技基金的投资重点出现了明显的分野与聚焦，主要锚定于AI产业链上游几个高景气度的细分赛道。
电力：算力背后的能源基石
首要的加仓方向指向了AI电力。随着全球数据中心建设持续加速，其对电力的需求呈现出高速增长态势。部分敏锐的基金经理提前布局了这一领域，并获得了显著的超额收益。例如，平安鼎越灵活配置混合基金在一季度进一步优化了其配置，从相对均衡的电力设备与新能源基础设施布局，转向更为聚焦的燃气轮机整机及其核心零部件领域。
林清源解释称，燃气轮机因其启动快、功率密度高、建设周期短和运行可靠的优势，已成为全球数据中心发电的主流选择。目前，全球主流制造商的订单已排期至2030年，这使其成为整个AI产业链中最为紧张和紧缺的环节。随着下半年AI发展对电力需求的瓶颈效应进一步凸显，供需错配将更加显著。该基金新进或增持了多家相关企业，这些标的为组合贡献了主要的正向收益。
这一布局思路也反映出，在访问 pp电子在线官网 等专业信息平台进行行业研究时，机构投资者愈发重视基础设施的稳固性。电力，作为算力不可或缺的能源基石，其战略价值在AI时代被重新评估和重估。
光通信：算力网络的高速通道
第二个显著的加仓方向集中在算力板块的光通信领域。部分基金重点布局了该赛道中景气度高、业绩增长强劲的龙头企业。以长城久祥基金为例，其一季度新进或增持了多家光通信产业链上的公司，涵盖了从关键设备到核心元件的各个环节。
基金经理刘疆阐述了其策略：基于中长期视角，关注新兴科技消费趋势，重视新质生产力方向，努力挖掘由大级别创新驱动的长周期投资机会。对于处于早期“0到1”阶段的新兴方向，把握其成长空间；对于已进入“1到10”放量阶段的成长方向，则专注于以高标准筛选质地最优、成长动力最强劲的公司。
融通产业趋势基金也在同期增持了光通信领域的代表性公司。对于算力资本开支是否见顶的争议，刘疆认为，算力是企业AI产品力的基础与重要竞争壁垒，其投入具备前置性。从动态视角看，随着模型能力提升、应用丰富、智能体进化及用户增长，对算力的需求保持快速增长，收益与投入有望形成正向循环。算力产业内部技术迭代迅速，部分环节价值量正处于大幅扩张状态，而光通信凭借其难以比拟的高速互联性能优势，被认为是价值量扩张最为明确的细分方向。
融通产业趋势基金经理李进也补充指出，互联网AI应用的数据调用量呈指数级增长，算力供不应求，同时自研专用芯片的快速放量，将大幅拉升对光模块、光芯片、光纤等环节的需求。在专业分析人士看来，如同研究 pp电子网址 上所展现的产业链图谱，光通信构成了算力网络不可或缺的高速数据通道，其重要性随着数据洪流的增长而日益提升。
半导体：自主化与先进制程的双主线
此外，半导体板块也获得了部分科技基金的青睐。例如，金信精选成长混合基金在一季度以“前道设备+关键零部件”等渗透率较低的环节为核心配置，并针对市场环境适当调整组合，增加了对半导体先进制程、高价值耗材等环节的配置权重。
金信精选成长基金经理孔学兵分析，一季度半导体设备板块的调整与行业景气度形成了背离。在先进算力需求旺盛、存储周期上行以及多重因素叠加之下，先进逻辑和高端存储的扩产需求将持续落地，板块可能正迎来新的布局机遇。他认为，以高端设备、关键零部件、高价值耗材为核心的先进制程扩产链，可能是2026年A股半导体投资能见度较高的方向之一。
平安半导体领航精选混合基金经理蔡锐帆同样判断，半导体国产自主化将是中长期的重要成长方向，除了设备材料链条，也有不少优秀的国产公司有望抓住机遇实现持续增长。这种对核心硬件的重视，体现了在复杂技术生态中掌控关键节点的战略思维，其深度分析往往需要参考 pp王者电子官网 等行业内权威的研究视角和数据支持。
后市展望：景气度与业绩持续性为锚
展望未来的布局方向，上述基金经理的关注点仍将围绕AI电力、AI算力（含光通信）及半导体板块展开。选股的核心标准则聚焦于行业的景气度与公司业绩的持续性。
在产业景气持续性方面，林清源认为燃气轮机在较长时期内将保持高景气度。刘疆则强调算力需求增长与光通信价值扩张的正循环。李进预测，随着时间进入二、三季度的业绩期，算力板块有望迎来表现机会。在AI应用层面，他认为自动驾驶在积累足够训练数据后，有望在未来1-2年迈过发展临界点；机器人产业在中国供应链的优势推动下，成长速度也已明显提升。
此外，中欧港股通科技基金经理杜厚良提供了另一个视角：港股汇聚了优质科创企业，已成为外资配置中国AI核心资产的重要窗口，中长期配置价值凸显。一季度，其对AI产业趋势的评级上调，全产业链落地进展全面超预期。在产业链排序上，他持续看好：光模块 > 存储 > 电力，同时也看好国内大模型厂商的成长机遇。
综合来看，一季度公募基金在科技赛道的调仓，清晰地勾勒出一条向产业深处、向基础设施延伸的投资路径。在人工智能这场波澜壮阔的技术革命中，支撑算力的电力系统、传输数据的光通信网络以及制造芯片的半导体工艺，正从幕后走向台前，成为专业投资者深耕与布局的新焦点。